【SMM评论】中美贸易谈判今日开启 基本金属震荡偏弱黑色系延续强势

SMM5月3日讯：今日开盘有色金属整体偏弱震荡走势分化，截止发稿沪铝领涨有色，沪铜、镍、锡微弱上涨；沪锌、铅小幅下挫。黑色系方面延续昨日强势，高位震荡，焦煤涨近3%，焦炭、铁矿涨逾2%，螺纹涨逾1%，热卷小幅收涨。原油期货开盘延续夜间涨势，涨逾1%。

5月3日到4日，美国代表团将到访北京，中美贸易谈判即将开启。谈判的主要内容料涉及贸易不均衡、知识产权、联合科技和合资企业等问题。

从人员构成的角度来看，美方代表团以对华贸易的鹰派人物为主，包括财政部长努钦、贸易代表莱特希泽、国家经济委员会主任库德洛，以及白宫贸易顾问纳瓦罗，白宫对华强硬“三巨头”一个都没少。

特朗普此前发推文称，“我们代表团将与中国进行谈判，相信能够取得成功”。无论是启动301调查，还是对中国商品征收关税，美国都是为了缩减贸易逆差。美国代表团本次来华谈判，标志着中美贸易问题迎来终极“摊牌”时刻。

中国

昨日公布的4月，财新中国制造业PMI 51.1，高于上月0.1个百分点，延续过去11个月以来轻微增长趋势。财新智库莫尼塔表示，财新中国制造业PMI仍处于较好景气区间内，但由于出口形势较严峻，经济增长对内需的依赖度显著上升。

新华社：备受瞩目的中美贸易磋商要开始了。据最新消息，美国总统特使、财政部长姆努钦将率美方代表团于3日至4日访华。中方会在平等互利的基础上与你认真地谈，但美方也要拿出谈的诚意来，而不是漫天要价、强买强卖，谈判应是努力寻求双方最大公约数。

新华社：截至2017年底，我国汽车保有量达2.17亿辆，预计2018年我国报废汽车数量达907万辆。经调查发现，流入正规拆解企业的报废汽车不到30%，一些报废汽车经无从业资质的“黄牛”之手流入黑市，改头换面后重新上路行驶。

证券时报：在调控之下房企业绩增速放缓。1－4月，销售额超过百亿的企业均值为395亿元，业绩增速已较1－3月有所放缓。此外，在规模化竞争格局背景下，房地产企业对资金的需求更加迫切，海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择。

美国

美元指数周三收盘上涨0.28%，报92.73。受美联储决议影响，美指一度跳水近40点，但很快收复失地，并创下2018年以来新高。专家认为，美联储渐进加息的货币政策符合美联储主席鲍威尔上任以来总体政策方针，不会轻易改变，因此市场有反应过度之嫌疑。同时，美联储对于通胀前景持鹰派立场，可能为将来加快升息步伐埋下伏笔。因此，美元短线快速反弹，有修复悲观情绪过渡的可能。

北京时间周四凌晨，美联储会议决定维持政策利率不变，联邦基金目标利率区间仍为1.50%-1.75%，符合市场预期。美联储会议声明重申经济环境保证循序渐进加息，认为通胀料将接近2%的美联储中期"对称"目标水平。虽然联储声明对通胀的表述显得鹰派，但在经济方面似乎不那么鹰派。金融博客零对冲指出，声明中删除了此前的“经济前景近几个月走强”这一表述。

声明公布后，美债价格走高、收益率下挫，美元指数一度从92.70跌至92.30下方。CIBC Capital Markets 的经济学家认为，美元和美债收益率下跌是因为美联储官员几乎没有预警6月加息迫近。

此外“通俄门”调查的最新消息也对市场走势产生了一定影响。《华盛顿邮报》援引知情人士称，特别检察官穆勒（Robert Mueller）告诉特朗普总统的律师，假如特朗普拒绝接受约谈的请求，他可以传唤总统到大陪审团面前来。另据彭博报道，美国政府官员周二晚间表示，穆勒相信他有法律权利传唤现任总统，尽管此举从未充分尝试过。

今日市场将迎来多个美国重要经济数据的洗礼。美国3月贸易帐、4月Markit服务业PMI终值、4月ISM非制造业PMI和3月工厂订单月率等一系列数据将悉数登场，需密切关注。

欧洲

隔夜欧元短暂站上1.20后再度失守，收涨0.04%，报1.1995。隔夜公布的欧元区一季度GDP同比初值录得2.5%，符合预期但低于前值。欧元区一季度经济增速创一年半来新低。

数据显示，欧元区第一季度季调后GDP季率初值增长0.4%，为六个季度最低；去年第四季增长0.7%，而去年全年的经济表现为十年最佳。尽管经济减速部分是由恶劣天气引起的，不过另一份报告也显示，欧元区制造业（欧元区4月Markit制造业PMI终值为56.2，为2017年3月以来最低）在第二季度继续降温，部分公司表达了对欧元走强的担忧。

欧洲央行行长德拉基已经认定今年经济的放缓，不过尚未流露出更进一步的忧虑。欧盟委员会周四（5月3日）将更新经济预测，可能会采取类似立场。

此外欧盟委员会主席容克周三表示，欧盟不会接受威胁，以换取永久豁免美国对其征收钢铁和铝关税。此前，特朗普已将欧盟的临时关税豁免延长到了6月1日。容克表示：“我想重申呼吁，让这项豁免变得无条件和永久。 我们认为，美国的措施不能以国家安全为由辩解。”

其他市场

国际油价周三盘中涨跌不一，虽然美国原油库存和产量双双增加，但精炼油库存大降以及伊朗核协议危机仍未解除，为油价带来一定支撑。此外，国际货币基金组织（IMF）以委内瑞拉未充分提交经济数据为由威胁将开除其成员国资格，也令油价攀升。截止收盘，NYMEX美国WTI原油期货主力合约价格上涨0.27%，报67.68美元/桶；ICE布伦特原油期货主力合约下跌0.42%，报73.07美元/桶。

昨日EIA最新数据显示，截至4月27日当周美国原油库存大增621.8万桶，远超预期的增加73.9万桶。同时，上周美国国内原油产量增加3.3万桶至1061.9万桶/日，连续10周录得增长，续刷历史新高。数据公布后，美布两油短线下挫。

近期原油期货价格的一路上扬主要是受到全球需求上升以及力度强于预期的欧佩克减产决定推动。高盛周二发布报告，称看好油价上涨。不过，英国石油公司（BP）首席财务官Brian Gilvary周二向CNBC表示，油价似乎已升至不可持续的高水平，可能会很快将从多年高位回落。他警告称，原油市场对地缘政治的任何风吹草动都非常敏感，尤其需要警惕近期伊朗核协议的结果及制裁。美国总统特朗普将于5月12日决定是否重启对伊朗的制裁。

根绝路透周三援引白宫官员以及消息人士称，特朗普几乎决定在5月12日前撤出2015年签订的伊朗核协议，但具体做法仍尚未得知。不过，消息人士称，特朗普仍有可能选择留在伊核协议中，部分原因是维护与法国的盟友关系。

若特朗普恢复对伊朗的制裁，恐将导致核协议土崩瓦解，并招致伊朗的强烈反击。伊朗此前撂狠话，如果美国敢退出伊朗核协议，那就意味着没有协议了。伊朗不接受对核协议进行改动，如果西方国家背弃核协议，伊朗将迅速恢复铀浓缩活动。

技术分析

铜：隔夜美国4月“小非农”ADP公布高于预期，美联储仍处6月加息轨道，声明中删除了“经济前景近几个月走强”，美指应声下跌。但随后三大美股股指转跌，美指反弹创新高，打压铜价。伦铜整体呈震荡走势运行，沪铜方面重心略微下移，随外盘呈现震荡走势。预计今日伦铜6770~6820美元/吨，沪铜主力50800~51200元/吨。现货方面随着盘面整理，报价趋稳，预计今日报贴水60~20元/吨。

铝：伦铝欧盘的强势以整体有色盘面上行有联系，但本身在俄铝事件无进一步消息前，缺乏实质性持续上涨动力，料日内运行2280~2330美元/吨。沪铝主力收于20日均线之上，但本身缺乏上涨动能下，测试20日均线的支撑作用，料日内运行14400~14600元/吨。现货贴水70~30元/吨。

铅：近期沪铅走势明显强于伦铅，需谨慎沪铅补跌，收窄沪伦差值，预计日内或震荡走弱。隔夜，沪铅1806合约开于18560元/吨，受伦铅走弱影响，盘初沪铅空开多减，持续震荡下行，探低至18425元/吨后小幅回升，最终收于18460元/吨，跌130元/吨，跌幅0.7%。

锌：晚间伦锌运行较为弱势，接连下挫，3100美元/吨坚韧度受到考验，今晨，伦锌重心继续下移，刷新年内低点，日内或积重难返，运行于3025-3075美元/吨附近。夜盘时段沪锌运行不稳收阴，上方技术性压制仍显强势，目前锌基本面缺乏亮点，资金谨慎流出为主，日内或将盘整于23450-23850元/吨附近。料0#普通现锌对6月升水170-220，双燕升水180-240。

锡：受到美元继续攀升、外盘承压的影响，今日沪期锡预计将维持承压震荡态势，料主要运行区间146500-147500元/吨。现货市场，期价维持震荡抑制现货走势，云南地区冶炼厂持价依旧坚挺支撑价格，今日预计主流145000-146500元/吨。

镍：隔夜中国财新PMI高于预期，黑色大涨带动有色。日内关注中美贸易磋商情况。料今日伦镍继续高位震荡，沪镍今日或补跌外盘，料今日沪镍主力合约1807运行区间103000~105000元/吨，现货价格102500~104500元/吨。