广发期货：早报20180417

现货方面，周初由于盘面连阳，畏高情绪提升，下游买兴下降，持货商逢高换现意愿增强，抛货增多，现货报价从升水60-120元/吨一路下滑至贴水30元至升水40元/吨，周后由于盘面大幅下跌，且隔月价差倒挂加大才使升水低位返升，周末时逢低成交有所改善，但总体一周成交总量远不及清明小长假前。

供应方面，部分扩建冶炼产能陆续投放，金昌冶炼厂3月开始点火温炉，预计5-6月左右开始投料正式投产，产能由原有的18万吨粗精炼改造升级为20万吨粗炼10万吨精炼。机构预计4月中国精铜产量为72.59万吨，环比增加1.75%，同比增加12.4%，累计产量达284.44万吨，累计同比增幅11.4%。数据方面，1-3月进口未锻造的铜及铜材123.3万吨，同比增长7.3%，增速略有下滑，显示消费复苏缓慢。沪铜(50820, 420.00, 0.83%)偏弱震荡。上周全球交易所库存87.7万吨，环比降4万吨，低于去年同期的5万吨，库存去化缓慢。沪铜继续偏弱。