废铜进口削减预期加剧 铜价波动率或将上升

5月4日，为期2天的中美贸易谈判在北京谢幕。此次会晤，中美双方并未签署任何协议，说明在一些问题上中美双方还存在较大分歧。美国时间5月6日，美方代表团将向特朗普报告此次会谈的详细内容。目前宏观仍处于乌云密布状态。一方面中欧经济数据偏弱，美国较其他经济体更强，推涨美元；另一方面，中美贸易战紧张局势仍未消退，不排除冲突有继续升级的可能。总体来看，宏观格局不利于商品价格上涨。近日海关总署下发通知，决定对来自美国的废物原料进口加强监管，自5月4日起，实施100%开箱、掏箱检验检疫，并对进口单据加强审核。与此同时，中国检验认证集团北美分公司将实行一个月的A类风险预警，期间不再承担废物原料进口装运前的检验工作。

美国是中国废铜进口的主要来源国之一，2017年从美国进口废铜53.5万实物吨，占进口总量约 15%，预计此次行动将对5月份废铜进口数据造成一定冲击。节后归来下游需求乏力，并未进行大规模补库，总体延续观望心态，供需呈现僵持局面。随着冶炼厂集中到货，交易所库存意外大增约1.5万吨，亦对铜价有所施压。尽管海关加强对美国废料进口的监管强度，令废铜进口削减预期进一步加强。但国内下游消费一般以及惨淡的宏观前景，让铜价难以单边持续上涨。本周一方面难以估计美方后续会采取何种行动，另一方面也无法预料市场对海关最新政策的敏感程度，预计本周铜价波动或将较为激烈，沪铜主力主要波动在50000-52000元/吨。